Philips - kurven var i første gang en empirisk observasjon, på jakt etter en teoretisk begrunnelse. Elementer til en forklaring av kurven ble gitt av Lipsey i 1961.
Tankene hans var at ledige jobber og ledige arbeidere ikke alltid finner fram til hverandre. Det er vanlig med situasjoner hvor det både er mange arbeidsledige og mange ledige jobber. Skal arbeidsledigheten være null, må etterspørselen etter arbeidskraft i de fleste tilfeller være mye større enn tilbudet. På den annen side vil mekanisermer på arbeidsmarkedet fungere slik at et etterspørselsoverskudd etter arbeidskraft vil føre til et press oppover på lønningene.
Den friksjon og misstilpasning som vil finnes på arbeidsmarkedet vil kunne splittes i to hovedkomponenter:
- Friksjonsbestemt arbeidsledighet
- Strukturbestemt arbeidsledighet
Med dette menes at ledige arbeidere først finner fram til de ledige jobbene etter en langvarig søkeprosess eller som av andre grunner gjør at vedkommende ikke kan tiltre stillingen umiddelbart. F.eks. fødselspermisjon, manglende mobilitet osv.
Detter er problemer som har sammenheng med ar arbeidskraften ikke har den bakgrunn, utdannelse og de kvalifikasjoner som arbeidsgiverne har behov for. Strukturproblemer kan bare løses på sikt gjennom omskolering, utdanning, opplæring o.l.